FINANCIAL OUTLOOK 2008 - Saxo Bank

City experts give us their top predictions

Last Updated: 10:33pm GMT 27/12/2007

SAXO BANK: UK RECESSION TO PROMPT AIR OF 'FORCED SAVINGS' IN A TOUGHER 2008

David Karsbøl, head of strategy, Saxo Bank

Saxo Bank, the Danish online investment bank, issues a cautionary 2008 outlook - warning investors of the end of cheap money, tighter lending conditions, rising inflation and a UK recession ushering in a new mood of "forced savings" for Western consumers.

	Saxo is bearish on the pound

• Financial outlook 2008

US and Western consumers will have to stop living beyond their means and start saving, for the first time in decades, as rising inflation in 2008 sees the cost of living soar, applying a break on consumption and turning GDP growth negative five quarters after house prices peak.

For the first time since the seventies we are seeing the re-emergence of "stagflation," which means we are seeing a reduction in risk-appetite, rising inflation and slowing GDP growth.

Central Banks are no longer in control of inflation and have kept interest rates artificially low for too long. Now, they have finally taken notice and will need to raise rates in 2008 or risk a decade of high inflation.

With that in mind, GDP growth and consumption will not return to 'normal' until 2012, pushing real long-term interest rates to creep up and unemployment to climb between 80pc-100pc higher than in 2007.

US

The US will be the first country to suffer, with GDP growth tipped to turn negative from the second or third quarter of 2008.

But despite some dire warnings for the US outlook, Saxo Bank, known as an online FX trading bank, predicts the troubled US Dollar will stage a comeback against an "overvalued" Euro in 2008.

The Euro Dollar (EURUSD) will retreat from its current level, to trade at 1.3400 by Q4 2008.

Europe

Europe is forecast to undergo at least one interest rate rise, with the European Central Bank hiking rates to 4.25pc. While all countries that have benefited from a housing boom stand to suffer from the unravelling credit crisis and a drop in house prices, the UK and US are the most vulnerable.

UK

advertisement
<SCRIPT language="JavaScript1.1" src="http://ad.uk.doubleclick.net/adj/N1137.telegraph.phd/B2585258.3;abr=!ie;sz=300x250;click=http://ads.telegraph.co.uk/event.ng/Type=click&FlightID=23993&AdID=29433&TargetID=3822&ASeg=&AMod=&Redirect=;ord=hvcwhf,bdxpAaKbRsAl?"></SCRIPT>

The UK will be very vulnerable throughout 2008 as we expect housing to slow and the effect of pared back bank bonuses start to play out.

We are bearish on the pound, which will be a volatile currency mover throughout the year and weaken to trade at 1.90 against the US Dollar in the second, and again in the fourth quarter.

China

The China bubble that has been the big story since the late 90's will finally and significantly burst in 2008, with the Shanghai Composite index plummeting a colossal 40pc to target 2900 by the year's end.

Japan

One country Saxo Bank tips for a surprise comeback is Japan, which may become the contrarian investment of 2008 after recently undergoing financial sector reforms, seeing an increase in foreign capital in-flow and a rally in home prices and personal consumption.

We believe Japan could stage a comeback in 2008, but we won't buy the Nikkei 225 until it hits 352.

Sectors

Energy and agricultural sectors are tipped to be the strong performers through 2008, with oil predicted to push $175 p/b and wheat, corn and livestock prices rallying on the back of poor supply, higher demand for bio-ethanol products and rising meat demand from Chinese consumers.

http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/exclusions/hubpages/outlook2008/2008saxo.xml 

Athugasemdir

[Gullvagninn (IP-tala skráð) 31.12.2007 kl. 15:04]

Þegar maður spáir í því, þá er kanski ekki skrítið að Íslendingar séu boðnir á Bilder-hamburger þingið.  Ég hef nefnilega verið að spá í hvað svona smá-rakkar eins og við höfum fram að færa á það hlaðborð spillingar og landráða, en nú held ég að ég sjái hugsanlega skímu;

Við erum nokkurskonar módel ríki, líkt og Kína, við höfum hæstu vexti sem þekkjast, plús verðtrygging ofaná, við höfum orkuverð sem er hærra en hjá þeim sem framleiða rafmagn með kjarnorku, olíu og kolum á sama tíma og við gefum orkuna til auðhringja....

BB og félagar eru væntanlega að halda hátíðarræður á þessum þingum og segja sux-sex sögur af því hve vel þeim hefur tekist að kúga sína þjóð og hversu vel við látum að stjórn undir þessu hugrakka nýja alræði.

Áramótakveðjur 

[Sveinn hinn Ungi (IP-tala skráð) 31.12.2007 kl. 19:05]

Eftir því sem olían hækkar í verði þá fær maður botn í þetta Íraksstríð. Þeir eru að tryggja sér olíu til næstu 50-100 ára. Þeir fara ekki frá Írak nema með trygga samninga um olíu meðan hægt er að finna olíu í Írak. Þó 4 miljónir manna séu á vergangi heldur það ekki vöku fyrir þeim. Framtíðarhagsmunir eru málið en ekki hryðjuverkamenn, sem engir voru í Írak þegar stríðið hófst. Kjarnavopn voru þar enn síður.

Að lokum, þakka fyrir að fá að leggja hér inn nokkur innlegg, gleðilegt nýtt ár.

[Baldur Fjölnisson, 2.1.2008 kl. 08:00]

Gleðilegt nýtt ár, allir hér og bestu óskir.

Sveinn, þetta snýst líka um að meina keppinautum um olíuna aðgang að henni (Kína, Indlandi ofl. með gríðarlega vaxandi olíunotkun) og kontólera flutningaleiðir hennar. Bandaríki sem gína yfir olíuauðlindum mið-austurlanda og mið Asíu hafa síðan bæði Evrópu og Japan algjörlega í vasanum eins og þið hafið séð. Fyrir utan smávægilegt nöldur til að slá ryki á augun á fólki fylgir valdaelíta Evrópu stríðsglæpamönnunum í Washington að fullu og öllu og tekur núna þátt í að reyna að bæta gráu ofan í svart með því að ljúga af stað stríð gegn Íran. Það náttúrlega laðast saman sem deilir sameiginlegum gildum og siðferði - og hagsmunum. 

En það er víðar stríð um olíuna (og önnur hráefni) þótt kalt sé og þá aðallega milli Kína og BNA víðs vegar í Afríku. Ófrið í Súdan, Alsír og víðar ber að skoða í því ljósi. 

Gullvagn, eftir að herstöðin hætti að þjóna hagsmunum Bandaríkjanna um miðjan síðasta áratug er mér ekki kunnugt um að valdaelíta Bilderberg hafi séð ástæðu til að boða menn héðan á fundi síðan. Mig minnir að BíBí hafi mætt þar síðast 1995, hugsanlega með Dabba með sér.